CME: Vàng sẽ tăng lên hơn nữa chỉ khi lãi suất rớt xuống mức âm

Thị trường vàng sẽ cần một sự thay đổi cơ chế nếu muốn tiếp tục gia tăng như tuần trước khi mà quý kim vàng được đẩy lên mức cao nhất trong một năm qua, theo một nhà kinh tế tại CME Group.

Trong một báo cáo được công bố vào hôm thứ năm, nhà kinh tế cao cấp Erik Norland giải thích rằng biểu đồ parabol của vàng kể từ lúc chạm mức thấp nhất trong nhiều năm qua trong tháng 12 là kết quả của việc chuyển đổi kỳ vọng gia tăng lãi suất của Fed.

Thị trường đã không bao giờ tin dự báo đầy tham vọng về việc tăng lãi suất 4 lần trong năm 2016 của Fed, Norland cho biết. Ông nói thêm rằng ngay cả sau khi có quyết định tăng lãi suất trong tháng 12, thì thị trường chỉ giá nhiều nhất là 2 lần tăng lãi suất.

Tuy nhiên, kể từ đó, dầu thô lao dốc, khủng hoảng thị trường toàn cầu và dự báo tăng trưởng đáng thất vọng đã đẩy kỳ vọng gia tăng lãi suất về mức 0 và vàng đã được hưởng lợi nhiều nhất. Nhưng quý kim vàng không có nhiều không gian để tăng trưởng hơn nữa.

“Trong khi khả năng tốc độ thắt chặt của Fed xảy ra rất chậm thực sự là tin tốt cho các nhà đầu tư vàng, nhưng trong khi đó chính thay đổi trong kỳ vọng tăng lãi suất mà đã đẩy vàng tăng giá có thể đã sắp hết bởi vì không còn nhiều kỳ vọng tăng lãi suất để hỗ trợ vàng,” Norland nói trong báo cáo của mình.

Để vàng tăng lên cao hơn nữa, Norland lập luận rằng thị trường bây giờ phải bắt đầu định giá về việc nới lỏng định lượng mới của FED, thậm chí khả năng lãi suất rớt xuống mức âm.

“Nếu thị trường không thực sự mong đợi rằng Fed đảo ngược quá trình tăng lãi suất của mình và thu hồi lại mức tăng lãi suất trước đó, thì quý kim vàng không thể nào có được những hỗ trợ tăng giá thêm nhiều nữa,” ông nói. “Từ quan điểm của chúng tôi, Fed sẽ không thu hồi mức tăng lãi suất gần đây của mình, trừ khi có một sự suy giảm đáng kể trong thị trường lao động ở Hoa Kỳ.”

Tuần trước, Chủ tịch Fed – Janet Yellen đưa ra ý tưởng của lãi suất âm, trong phiên điều trần của của mình trước Quốc hội. Vàng đã tăng lên mức cao nhất trong vòng 12 tháng qua tại 1.263,90 USD/oz sau khi bà Yellen cho biết lãi suất được hạ xuống mức âm không phải không có khả năng.

“Tuy nhiên, trong kịch bản bất khả thi như vậy các thị trường chưa từng định giá nhiều kỳ vọng lãi suất âm từ Fed, vàng sẽ mất đà tăng,” ông nói.

Thị trường đã định giá 8% khả năng Fed tăng lãi tại cuộc họp hồi tháng Ba, và có đến xác suất 33,6% Fed tăng lãi suất trong tháng 12.

Nguồn Kitco / Đăng bởi Tygiavang.vn