Thị trường vàng ở thế phòng thủ trước kỳ vọng lãi suất gia tăng

Thị trường vàng tiếp tục ở thế phòng thủ sau khi trượt sâu về dưới ngưỡng $1,300/oz. Kỳ vọng vào việc FED sẽ sớm tăng lãi suất- suy luận từ bình luận của Yellen trong phiên họp tuần trước- đã khiến vàng mất đi các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Việc hợp đồng quyền chọn sẽ hết hạn trong tuần này cũng là một yếu tố góp thêm áp lực lên thị trường.

Tuy nhiên, chính sách của Fed (và những chỉ dẫn liên quan) không thực sự thay đổi bức tranh một cách hoàn toàn. Tất cả mọi điều bà Yellen chia sẻ trong buổi họp đầu tiên kể từ khi nhậm chức không chỉ “khớp” hoàn toàn với các dự đoán riêng của FED mà còn phù hợp với hầu hết các dự đoán của khối tư nhân.

Tuy nhiên, nhiều người vẫn còn hoài nghi về thời điểm đó. Nguyên nhân của sự nghi ngờ này cũng giống như những gì mà nhà lãnh đạo “bồ câu”của FED tại Cleveland, ông Pianalto vừa mới chia sẻ. Theo ông, giảm phát vẫn là một “nguy cơ lớn” và tình trạng thất nghiệp dài hạn tiếp tục khiến thị trường bận tâm. Điểm mấu chốt là Fed không thể hoàn thành được nhiệm vụ của mình.

Vậy tại sao họ lại quyết định thắt chặt? Câu trả lời nằm trong cụm từ “sự suy giảm hiệu quả”. FED đã thất bại trước nhiệm vụ được giao của mình, ngay cả khi áp dụng chương trình mua tài sản trị giá 85 tỷ USD/tháng, vậy tại sao không cơ cấu lại quy mô và làm chậm sự tăng trưởng trong ‘bảng cân đối”?

Thị trường vàng ở thế phòng thủ trước kỳ vọng lãi suất gia tăng

Dữ liệu kinh tế của Mỹ một lần nữa lại cho thấy sự xáo trộn. Báo cáo GDP quý 4 cuối cùng là 2,6%, thấp hơn kỳ vọng là 2,7%; đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm 10k trong tuần cuối cùng, xuống còn 311k, đánh bại kỳ vọng của thị trường. Trong khi đó, doanh số bán nhà chờ bán NAR giảm 0.8%, xuống 93,9 trong tháng 2- vượt qua mong đợi 0,2% mà các chuyên gia đã dự đoán trước đó.

Chuyên gia phân tích Mike Kosares tại Investing ngày hôm qua cho biết các ngân hàng đã kinh doanh tự chủ đối với một số loại chứng khoán nhất định (bao gồm cả vàng) sẽ phải sẵn sàng đấu tranh trước khi Luật Volcker có hiệu lực vào ngày 1/4.

“Thật thú vị khi chúng ta đã dần tới ngày cuối tháng. Quy tắc Volcker về việc hạn chế đầu cơ tại các ngân hàng (kể cả vàng) sẽ có hiệu lực vào ngày 01/4/2014. Có thể danh mục đầu tư ngân hàng đã được điều chỉnh một phần, tuy nhiên, những người đang nắm giữ trạng thái cần phải nhanh chóng điều chỉnh trước thời hạn.”

Có lẽ, với sự trỗi dậy của thị trường vàng kể từ đầu năm, các ngân hàng đang trong trạng thái mua vào. Tuy nhiên, Mike chỉ ra, “theo truyền thống, các ngân hàng thương mại lớn sẽ xuất hiện ở phía bán ra trên thị trường vàng điện tử.” Một khi hoạt động tư doanh chứng khoán đang tràn ngập thị trường, đây sẽ là mộtyếu tố tích cực giúp thị trường vàng tiến lên phía trước.