Van Eck’s Foster: Chi phí đầu ra và nhu cầu của Trung Quốc có thể hỗ trợ vàng tạo nên một mốc cơ bản

Khả năng nhu cầu gia tăng ở Trung Quốc và cắt giảm sản xuất ở bất kỳ mức giá giảm hơn sâu nào nữa có thể giúp vàng tạo nên một mốc cơ bản, Joe Foster, quản lý danh mục đầu ở Van Eck International Investors Gold Fund (INIVX), cho biết.

>> Xem thêm: Dự báo giá vàng của chuyên gia

Trong khi đó, ông vẫn lạc quan về kim loại quý trong dài hạn do tiềm năng cho các rủi ro tiền tệ và thị trường tài chính.

Theo Morningstar, quỹ đã ​​có 702,5 tỷ USD tài sản thuộc quyền quản lý vào cuối tuần trước. Quỹ đã ​​tăng 14,2% trong năm nay.

“Tôi thấy vàng trong quá trình hình thành mốc cơ bản vào năm nay”, Foster cho biết. “Như bạn biết, đã trải qua một mùa thu khó vào năm ngoái – vàng đã thực sự sụp đổ. Rất nhiều tiêu cực đã được định giá vào thị trường vàng. Vì vậy tôi không mong đợi để xem quá nhiều các nhược điểm đối với vàng.

“Đồng thời, chúng tôi cũng không thấy bất kỳ chất xúc tác lớn trong tương lai gần. Vì vậy, tôi nghĩ rằng đó là trong quá trình hình thành một mốc cơ bản ở đây, trong khoảng 1.200 USD đến 1.400 USD.”

Ông liệt kê hai lý do chính, đầu tiên là nhu cầu từ Trung Quốc. Khách hàng Trung Quốc có xu hướng tăng mạnh chi tiêu của họ khi giá giảm, như đã thấy năm ngoái khi giá vàng giảm mạnh. Nước năm ngoái Trung Quốc đã trở thành quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới.

“Lý do thứ 2 là chi phí sản xuất,” Foster cho biết. Khi vàng giảm xuống dưới 1.200 USD/oz, rất nhiều mỏ vàng trên toàn thế giới trở nên rất căng thẳng.

“Chúng tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy một phản ứng mạnh mẽ của nguồn cung từ các công ty vàng nếu vàng giảm xuống 1.200 USD/oz”, Foster cho biết khi đề cập đến tiềm năng các nhà sản xuất cắt giảm sản lượng làm ăn thua lỗ. “Vì vậy, có những lý do cơ bản để tin rằng chúng ta đang hình thành một mức sàn ở đây.”

Giá vàng đã giảm vào năm ngoái khi thị trường lo lắng về nguy cơ chung, Foster cho biết. Một số lo ngại về nguy cơ trở lại vào thị trường trong năm nay cùng với những lo ngại về thị trường mới nổi, nhưng tổng thể các nhà đầu tư tại thời điểm xuất hiện “tự mãn” đối với rủi ro với những ý tưởng rằng nền kinh tế và hệ thống tài chính có thể trở lại bình thường mà không có bất kỳ tác động nào của Fed về kích thích tiền tệ và thâm hụt ngân sách, ông nói.

Tuy nhiên, Foster vẫn nhìn thấy tiềm năng rủi ro thúc đẩy tăng giá.

“Vẫn còn phải chờ xem liệu Fed có thể giảm dần nới lỏng định lượng hoặc lãi suất trở về mức bình thường mà không gặp vấn đề trong nền kinh tế hay không,” ông cho biết.

Ngoài ra, ông cho biết, với lượng lớn tiền được bơm vào hệ thống tài chính trong năm năm qua, vẫn có nguy cơ bong bóng tài sản khác hoặc áp lực lạm phát, đặc biệt là khi các ngân hàng bắt đầu thường xuyên cho vay.

“Về lâu dài, chúng tôi vẫn tin chắc rằng vàng vẫn nguyên thị trường tăng”, Foster nói. “Chúng tôi nghĩ rằng vẫn còn rất nhiều rủi ro đối với hệ thống tài chính có thể đẩy vàng tăng lên. Điều này xuất phát từ chính sách tiền tệ và tài chính đã tạo ra rất nhiều rủi ro tài chính cho nền kinh tế toàn cầu. Khi chúng ta bước qua nửa cuối năm nay và vào năm 2015, tôi hy vọng thị trường vàng tăng trở lại, một khi chúng tôi hoàn thành giai đoạn này ở mức hình thành cơ bản.”

Cổ phiếu khai thác mỏ có xu hướng được đánh giá cao với vàng; tuy nhiên, Foster cho biết các thị trường chứng khoán có thể được “định giá thấp” so với các kim loại quý.

“Chứng khoán đã tụt giảm đáng kể trong vài năm qua”, ông nói. “Vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng khi chúng ta hình thành mức cơ bản này và thị trường được dịch chuyển một lần nữa, các cổ phiếu có thể sẽ tốt hơn vàng rất nhiều.”

Các công ty khai thác “chắc chắn cải thiện” hoạt động của họ, Foster cho biết. Nói chung, các nhà sản xuất đã tìm cách nhấn mạnh lợi nhuận đầu ra và trả lại vốn cho các cổ đông, so với quan điểm của nhiều nhà phân tích rằng tại một thời điểm họ quá chú ý đến nâng tổng sản lượng ở bất cứ giá nào.

“Quý II và quý III vào năm ngoái là thời gian khi các nhà sản xuất thực sự bắt đầu thay đổi phương hướng và cải thiện hoạt động và kiểm soát chi phí của họ,” Foster cho biết. “Đó là một phần lý do chúng tôi ủng hộ các cổ phiếu vàng bây giờ. Chúng tôi nghĩ rằng hoạt động của họ được cải thiện và họ sẽ thực hiện tốt hơn đáp ứng mong đợi của thị trường. Đó là tín hiệu tốt cho giá cổ phiếu của họ.”

Nhà quản lý danh mục đầu tư đang tìm kiếm các công ty đáp ứng mong đợi trong vòng tiếp theo của báo cáo thu nhập trong vài tuần tới.

“Chúng tôi đang tìm kiếm chi phí ổn định,” ông nói. “Chúng tôi thấy một số cải tiến trong các báo cáo quý IV. Chúng tôi hy vọng sẽ thấy cải tiến liên tục gia tăng trong những báo cáo đầu tiên quý.”

Minh Bảo